Geplaatst in Bedrijfswaardering, Free Cash Flow, Geldstroom, Waarderen van Ondernemingen

Bedrijfswaardering “How-To” of neemt u liever een Selfie van uzelf?


In mijn eerdere blogposts gaf ik al uitgebreid aan dat het waarderen van een onderneming subjectief is en eerder het werk van specialisten is of zou moeten zijn.

En dat u “Plug and Play” spielerei absoluut moet vermijden, zoiets van:

  • een actualisatievoet (discontovoet) van X% gebruiken zonder ‘boe of bah’,
  • poneren dat de vrije rentevoet (risk free rate) daalt en dus dat de bedrijfswaarde stijgt (hallo, excuse me sir … dewelke dan … OLO 10 of 20 …?),
  • een schuld/eigen vermogen verhouding gebruiken, gewoon uit het “leven” gegrepen (op basis van … de markt geeft aan dat …, pardon: wie of wat is de “markt”),
  • EBITDA geleuter hanteren zonder te weten waarover het gaat (is dit soms een nieuw medicijn? of eerder inderdaad een gevaarlijke virusziekte: http://goo.gl/3pny8T,
  • knutselen met een eindwaarde (terminal value) gebaseerd op wat … (it is a “drag” beweerde Aswath Damodaran nog onlangs),
  • het bedrijfsrisico bepalen op basis van de “Build-Up” methode (BUM) … de Cambridge Dictionary zegt dat BUM “the part of the body that you sit on” zou zijn … alsof het zaken doen en bedrijfsrisico in simpele checklists zou samen te vatten zijn.

Enfin, zo kan ik uren blijven doorgaan, herlees vooral mijn blog op: http://goo.gl/ckAyZf.

Onlangs las ik een hele goeie: dat bedrijfswaarde gebaseerd is op “the price that a reasonable person would pay to own the future cash flows of a business less any debt owed plus all cash on hand” en dat de waarde ervan rekening houdt met “the reasonable rate of risk-adjusted return you require to earn on those cash flows”.

Niet akkoord?

Keep on trucking!

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s