Geplaatst in Bedrijfswaardering, Prijs versus Waarde

My government is Pro-Business and luckily “CAPM” is NOT (anymore)!


De Franse premier Manuel Valls heeft blijkbaar een bandopnemertje ingeslikt en verkondigde dit zwaar achterhaalde ludieke nieuws eerst in Duitsland en nu ook in Groot-Brittannië.

Pro what? Ik zou zeggen: “HMDYWD” of “how much do you want, Dad”?

Hetzelfde kan worden gezegd van Pablo Fernandez (http://goo.gl/zq9tcW), maar dan professioneel en in de ernstige zin.

Op 6 oktober ll. bracht hij een paper uit “CAPM: an absurd model”, zie bijlage CAPM- An Absurd Model.

In onze talloze voordrachten en besprekingen gaven wij al eerder kritiek op het gebruik van deze methode bij de waardering van KMOs.

Immers, CAPM:

  • gaat uit van een efficiënte markt, met ideale en constante eigen/vreemd vermogen verhoudingen,
  • werkt op een markt met relevante informatie die voor iedereen beschikbaar is,
  • waarbij vreemd vermogen altijd verkrijgbaar is tegen de riscicovrije rentevoet (risk free rate).

Met andere woorden: An Absurd Model” (a model that works well individually for a number of people may not work for all of the people together).

Inderdaad, “We all should try to explain a portion of “the world as it is”, not of “the world according to a wrong theory” nor of “the world if men were not men”.

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s