Geplaatst in Bedrijfswaardering

Is blijven groeien een realistische optie?


Uiteraard niet, zou ik zo zeggen.
Enkel bij de opstelling van een klassieke DCF bedrijfswaardering wordt deze veronderstelling vaak gebruikt bij de theoretische vaststelling van de eindwaarde (terminal value).
In tijden van bedrijfseconomische onzekerheid en galopperende disruptie is dit zeker niet het geval, en dan vergeet ik nog de huidige effecten van mogelijke exponentiële veranderingen.
Tijd dus om de focus op de beperkte levensduur van ondernemingen te leggen, ook “corporate mortality” genoemd.
Een hoge schuldgraad en negatieve geldstromen vormen bekende patronen om hiermede rekening te kunnen houden.
Bottom line: er bestaat geen enkele houvast om deze effecten te kunnen incalculeren. Het omgekeerde gebruik ervan maakt deel uit van het arsenaal van tovenaars (snake oil). Niet overtuigd? Lees dan de bijgevoegde bijlage “Flawed Perpetual Growth Assumption 2017” (Gilbert Matthews).

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s