Geplaatst in Bedrijfswaardering, Waarderen van Ondernemingen

De eindwaarde als “TURBO” bij een bedrijfswaardering: HOCUSPOCUS “PATS”!

In een eerder bericht (http://valueplan.me/2015/07/23/het-gebruik-van-dcf-met-de-billen-bloot/) vermeldde ik het element van de terminale waarde (eindwaarde) bij een bedrijfswaardering.

WAT IS DE BETEKENIS VAN EINDWAARDE?

  1. GOING CONCERN IS HET UITGANGSPUNT: unlike projects that customarily have finite horizons, companies are normally going concerns with no set limit on their economic lives.
  2. GEEN VASTE REGEL (IMAGINATION IS KING): to cope with this problem, analysts typically replace all cash flows after a chosen date, with a single quantity, known as the terminal value or horizon value.
  3. ZELFS NIET OVER DE “TERMINAL DATE”: this terminal value represents the value at the terminal date of all subsequent cash flows, and often represents a substantial fraction of total firm value.
  4. LET OP VOOR START-UPs EN SNELLE GROEIERS: for fast growing, younger companies the terminal value may account for essentially all of a firm’s value“.

DE “TURBO” EINDWAARDE EN DE TOVERTRUC VAN SINTERKLAAS: VOOR ELK WAT WILS!

  1. All eleven firms use both multiples and perpetual growth models, and over half expressed no preference between the two approaches.
  2. 27% favored a perpetuity model and 18% favored multiples.
  3. By far, the most frequently mentioned form of multiple was the ratio of enterprise value to EBITDA (market value of debt and equity/earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization). 

Dit doet mij denken aan mijn buurman die naar Spanje op vakantie vertrekt met de hilarische boodschap “dat hij nu zijn jaarlijkse brief zelf aan de brave Sint zal overhandigen, omdat hij deze brief elk jaar gewoon per post verstuurt maar nooit een antwoord terugkrijgt”!

Geplaatst in Bedrijfswaardering, Waarderen van Ondernemingen

Stem Cells, Life Extension en “Going Concern”

Ik ben een fan van Peter Diamandis, u welbekend.

Wat is het effect van disruptie, nieuwe technologieën, bevolkingstoename, pensioendebat, vergrijzing, etc. op het thema van bedrijfsvoortzetting en dus van bedrijfswaardering?

Nergens volgens mij als u het mij vraagt, vooral nadat u deze bijdrage hebt gelezen:

https://www.linkedin.com/pulse/why-stem-cells-may-save-your-life-peter-diamandis.

 De vraag is: “how do you rejuvenate the reparative engine of” … your business, … with stem cells?

Geplaatst in Bedrijfswaardering, Waarde Creatie, Waarderen van Ondernemingen

De “Big Rip” ook van toepassing op ondernemingen?

In het vakantie nieuws doen fantastische berichten de ronde, zoals:

Billionaire Elon Musk (van TESLA) has fascinating ideas: gaat over “all day long power and battery packs.  Dit idee hoort thuis in de rubriek “Disruption” of hoe rijt ik alles open, zie mijn eerder bericht op http://valueplan.me/2015/06/12/exponential-finance-the-coming-disruption/.

– Met BIG RIP gaat het over het uiteenrijten van het universum, doet mij denken aan de “going concern” problematiek bij ondernemingen: bedrijven of bedrijfsconcepten die aan flarden worden gescheurd.  Dit is juist wat er aan het gebeuren is met “Predictive Analytics” (zie https://en.wikipedia.org/wiki/Predictive_analytics).

If in doubt? THINK!